Los fondos cotizados (ETF) de bitcoin al contado en Estados Unidos han vivido su peor semana desde que comenzaron a negociarse en enero de 2024. Según datos consolidados, los productos registraron salidas netas por valor de 1.790 millones de dólares en los últimos siete días, una cifra que pone en alerta a inversores y analistas.

Una fuga de capital sin precedentes

La cifra supera ampliamente los anteriores récords de salidas semanales, que hasta ahora se situaban en torno a los 900 millones. En solo cinco sesiones, los inversores han retirado una cantidad equivalente a casi 30.000 bitcoins al precio actual de mercado. La mayor parte de las salidas se concentró en fondos como el IBIT de BlackRock y el FBTC de Fidelity, los dos productos más grandes por activos gestionados.

El fenómeno coincide con un contexto de debilidad general en el precio de bitcoin, que cotiza en torno a los 59.959 dólares en el momento de redactar esta información. La criptomoneda ha perdido cerca de un 10% en la última semana, lo que sugiere que los inversores están cerrando posiciones ante el aumento de la incertidumbre macroeconómica y regulatoria.

¿Qué hay detrás de la huida?

Los analistas señalan varios factores que podrían estar impulsando estas salidas. En primer lugar, las persistentes preocupaciones sobre la política monetaria de la Reserva Federal. El mercado descuenta que los tipos de interés se mantendrán altos durante más tiempo del esperado, lo que resta atractivo a activos de riesgo como bitcoin. Además, las elecciones presidenciales en Estados Unidos, que se celebrarán en noviembre, generan incertidumbre sobre el futuro regulatorio de las criptomonedas.

Otro elemento relevante es la decisión de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de retrasar el visto bueno a los ETF de ether al contado. Aunque esta aprobación no afecta directamente a los fondos de bitcoin, algunos analistas creen que el endurecimiento del regulador estadounidense está enfriando el interés institucional por todo el ecosistema cripto.

¿Señal de venta o esquina del mercado?

Históricamente, las salidas masivas de capital en productos de inversión ligados a bitcoin han precedido a movimientos laterales o bajistas de corto plazo. Sin embargo, algunos veteranos del mercado recuerdan que en ciclos anteriores este tipo de episodios también han coincidido con la formación de suelos de precio. La cuestión ahora es si el mercado ha descontado ya lo peor o si las salidas continuarán en las próximas semanas.

Desde un punto de vista técnico, bitcoin se enfrenta a un soporte crítico en los 58.000 dólares. Perder ese nivel podría abrir la puerta a una corrección más profunda hacia los 52.000-54.000 dólares, según algunos analistas. Por el contrario, si las salidas se detienen y el precio logra reconquistar los 62.000 dólares, podríamos estar ante una trampa bajista antes del siguiente movimiento alcista.

Lo que conviene vigilar

El flujo de capital hacia y desde los ETF será el indicador más seguido en las próximas semanas. Si la tendencia de salidas se modera o revierte, el mercado podría encontrar un piso. Por el contrario, si se consolida la fuga, habrá que estar preparados para un entorno más bajista. Además, los inversores deben prestar atención a los datos macroeconómicos de Estados Unidos, especialmente las actas de la Fed y las cifras de inflación, que marcarán el sentimiento general del mercado.

En cualquier caso, el récord de salidas no invalida el argumento de largo plazo para bitcoin, pero sí advierte de que la paciencia de los inversores tiene un límite. Hasta que el entorno macro y regulatorio se aclare, la volatilidad seguirá siendo la protagonista.