Los fondos cotizados (ETF) de bitcoin al contado en Estados Unidos vuelven a respirar. Tras semanas de flujos mixtos, el pasado 12 de junio registraron entradas netas cercanas a los 86 millones de dólares, según datos del mercado. Lo más llamativo: los doce fondos aprobados terminaron la jornada sin ni una sola salida, algo que no ocurría desde finales de abril. Y el gigante BlackRock volvió a ser el gran protagonista al acaparar la mayor parte del dinero fresco.

Todos en verde, BlackRock lidera

De los 86 millones de dólares netos que entraron a los ETF de bitcoin al contado, la mayor porción correspondió al iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que sumó aproximadamente 65 millones. Le siguieron el Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity con unos 13 millones y el Bitwise Bitcoin ETF con cerca de 8 millones. El resto de fondos —desde ARK 21Shares hasta Invesco Galaxy— también registraron entradas, aunque más modestas. En total, los volúmenes de negociación superaron los 2.500 millones de dólares en la jornada.

¿Qué significa que no haya salidas?

El hecho de que ni un solo ETF cerrara con flujos negativos es relevante porque rompe una dinámica de comportamiento dispar entre los inversores. En las semanas previas, había sido frecuente ver cómo las entradas en el IBIT de BlackRock compensaban las salidas de fondos más pequeños o del GBTC de Grayscale, que suele presentar reembolsos. Esta señal de consenso alcista entre los doce gestores sugiere que el apetito institucional por la exposición regulada a bitcoin sigue firme, incluso cuando la criptomoneda cotiza en niveles relativamente estables.

Bitcoin sobre 63.925 dólares: ¿suelo o pausa?

El precio de bitcoin se mueve en la zona de los 63.925 dólares, un nivel que, sin ser de máximos históricos, ha probado resistencia en las últimas sesiones. La recuperación de los flujos hacia los ETF podría actuar como catalizador para un nuevo intento alcista. Sin embargo, los analistas recuerdan que el mercado aún digiere factores macro como las decisiones de la Reserva Federal y la desaceleración de las entradas de capital en los propios ETF durante mayo. Que el 12 de junio volvieran a verdes podría indicar que los inversores institucionales están aprovechando la corrección para acumular posiciones.

BlackRock, el termómetro del interés institucional

No es casualidad que el IBIT de BlackRock lidere las entradas. Desde su lanzamiento en enero, este fondo ha acumulado más de 17.000 millones de dólares en activos, convirtiéndose en el vehículo de inversión en bitcoin más rápido de la historia. Que la mayor gestora del mundo siga metiendo capital sugiere que la demanda real no ha desaparecido; simplemente se ha reajustado tras el frenesí de los primeros meses del año. Además, BlackRock ha empezado a comercializar el producto entre asesores financieros y fondos de pensiones, un canal que hasta ahora apenas se ha explorado.

¿Qué vigilar en las próximas semanas?

La vuelta al terreno positivo de los ETF es un alivio, pero no garantiza una racha sostenida. Los inversores deben estar atentos a varios factores: el ritmo de aprobación de ETF de ether al contado, que podría ampliar el interés por la clase de activos; la política monetaria de la Fed (próxima reunión en julio); y la evolución del volumen de negociación de los propios fondos. Si las entradas se mantienen por encima de los 50 millones diarios durante al menos una semana, podríamos estar ante un cambio de tendencia en la confianza institucional. Si, por el contrario, vuelven a alternarse días de entradas y salidas, el mercado seguirá lateralizando.

Por ahora, el mensaje del 12 de junio es claro: cuando los ETF hablan en verde y al unísono, bitcoin suele escuchar.