La Reserva Federal de Estados Unidos podría estar a punto de cambiar de rumbo. Los últimos datos macroeconómicos publicados esta semana —un crecimiento del empleo más débil de lo esperado y una caída significativa del precio del petróleo— han reforzado las expectativas de que el banco central estadounidense decida pausar su agresivo ciclo de subidas de tipos de interés en su próxima reunión.

Empleo y petróleo: las señales que esperaba el mercado

El informe de empleo de junio mostró una creación de puestos de trabajo muy por debajo de las previsiones de los analistas. Por otro lado, el crudo ha sufrido un desplome que algunos atribuyen a la desaceleración de la demanda global, pero que también alivia las presiones inflacionistas. Ambos factores juegan a favor de una postura más cautelosa por parte de la Fed, que durante el último año ha elevado los tipos hasta niveles no vistos en más de una década para contener la inflación.

“Si el mercado laboral se enfría y la energía se abarata, la Fed tiene argumentos para hacer una pausa antes de seguir subiendo”, resumen los analistas. El mercado de futuros de tipos de interés ya descuenta con alta probabilidad que en la reunión de julio no haya movimiento.

¿Qué significa una pausa en las subidas de tipos para el inversor en cripto?

Una Reserva Federal menos agresiva tiene implicaciones directas sobre el precio del dinero y, por tanto, sobre activos de riesgo como las criptomonedas. Cuando los tipos suben, el coste de financiarse es mayor, la liquidez se contrae y los inversores tienden a refugiarse en activos más seguros. Por el contrario, una pausa o una posible bajada futura alivia esas condiciones y suele favorecer a bitcoin y al resto del mercado cripto, que se ha comportado históricamente como un activo de riesgo más.

Además, unos tipos estables reducen la presión sobre las stablecoins y los mercados de préstamos descentralizados, donde el coste del capital había aumentado considerablemente. Con la pausa, el mercado podría respirar y recuperar cierta confianza.

Bitcotín cotiza en 61.695 dólares: ¿suelo o trampa?

En el momento de escribir estas líneas, bitcoin ronda los 61.695 dólares. La noticia de una posible pausa de la Fed ha contribuido a que la criptomoneda rey se mantenga en ese rango, sin llegar a perforar soportes clave. No obstante, conviene ser prudentes. Una cosa es que la Fed pause las subidas, y otra bien distinta es que comience a bajarlos. El mercado podría haber descontado ya este escenario, y cualquier sorpresa en los próximos datos de inflación podría cambiar las tornas.

Lo que conviene vigilar

Los inversores estarán atentos al discurso de los miembros de la Fed en las próximas semanas, especialmente al que pronunciará el presidente Jerome Powell tras la reunión de julio. También al próximo IPC estadounidense, que se publicará antes de esa cita. Si la inflación sigue dando tregua y el empleo continúa perdiendo fuelle, la pausa podría ser el primer paso hacia un cambio de ciclo. De momento, el mercado se lo cree: el dólar cede ligeramente y los bonos suben.

Para el inversor en criptomonedas, una Fed menos hawkish es sin duda una buena noticia a corto plazo. Pero el contexto global sigue siendo incierto: la guerra en Ucrania, la desaceleración china y las elecciones en EE.UU. pueden añadir volatilidad. La prudencia sigue siendo la mejor aliada.