El interés institucional por XRP no da señales de enfriarse. El fondo cotizado (ETF) de Bitwise centrado en XRP ha superado los 200 millones de dólares en entradas acumuladas en lo que va de año, según los últimos datos disponibles. La cifra incluye tanto el producto estadounidense como su homólogo europeo, y llega en un momento en que el mercado general de criptomonedas muestra signos de debilidad, con Bitcoin cotizando en torno a los 62,841 dólares.

Una demanda que resiste al mercado bajista

El hecho de que las entradas en fondos de XRP sigan fluyendo mientras el resto del mercado corrige es una señal notable. En periodos de incertidumbre, los inversores suelen refugiarse en activos de baja volatilidad o en efectivo; sin embargo, la continua captación de capital sugiere que una parte del mercado percibe en XRP un valor a largo plazo más allá del ciclo.

Bitwise, uno de los gestores de activos digitales más activos, lanzó su ETF de XRP al contado en Estados Unidos a finales de 2024, y posteriormente amplió la oferta a Europa con un producto equivalente. La suma de 200 millones de dólares en entradas netas es un hito para un activo digital que, hasta hace poco, carecía de vehículos de inversión regulados en las principales plazas financieras.

El contexto legal favorece a XRP

El avance del ETF de Bitwise no puede entenderse sin el contexto legal de Ripple y XRP. Tras la sentencia parcial de 2023 que determinó que XRP no es un valor bursátil en sus ventas a inversores minoristas en exchanges, se abrió la puerta a que gestoras como Bitwise, Grayscale o 21Shares presentaran solicitudes de ETF al contado. La aprobación por parte de la SEC de varios de estos productos en 2024 marcó un antes y un después.

Aunque la batalla legal entre Ripple y la SEC aún colea —con recursos y apelaciones sobre las multas impuestas— la claridad regulatoria parcial ha permitido que el interés institucional se materialice. Los ETF ofrecen a los inversores tradicionales una puerta de entrada regulada, con custodios y bajo la supervisión de la SEC.

¿Por qué importan estos 200 millones?

Para el inversor español, estos flujos son relevantes por al menos dos razones. Primero, porque indican que el capital institucional no considera XRP como un activo de alto riesgo residual, sino que está dispuesto a asignarle una parte de su cartera. Segundo, porque la existencia de ETF con liquidez real permite a los ahorradores europeos acceder a XRP a través de su bróker o banco habitual, sin tener que gestionar carteras de autocustodia en exchanges.

De hecho, el producto europeo de Bitwise —listado en Xetra y en el SIX Swiss Exchange— está disponible para clientes de la UE bajo el marco de UCITS, lo que ofrece una capa adicional de seguridad regulatoria. Para un inversor español, comprar participaciones de ese ETF puede ser tan sencillo como adquirir cualquier fondo indexado.

¿Suelo o trampa para XRP?

Sin embargo, las entradas en ETF no son sinónimo de subida inmediata del precio. Como se ha visto con los ETF de Bitcoin, el precio del activo puede divergir de los flujos durante semanas o meses. XRP cotiza hoy muy por debajo de sus máximos históricos, y aunque la demanda institucional es positiva, el mercado general sigue lastrado por la incertidumbre macroeconómica y la regulación de las stablecoins.

Lo que sí muestran estos 200 millones es que hay un grupo de inversores dispuestos a comprar XRP en momentos de debilidad, lo que podría sentar las bases para una recuperación cuando el sentimiento del mercado mejore. Por ahora, la atención se centra en si el ETF de Bitwise mantendrá el ritmo de entradas durante el verano, una temporada tradicionalmente más tranquila para los activos digitales.

Para los poseedores de XRP a largo plazo, la señal es alentadora. Pero conviene no lanzar las campanas al vuelo: 200 millones de dólares es una cifra respetable, pero representa solo una fracción de la capitalización total del activo, y la competencia con otras criptomonedas como Solana o Litecoin por el favor institucional es feroz. Lo que conviene vigilar, más que el precio del día, es la evolución de los flujos en las próximas semanas: si la tendencia continúa, el mensaje será claro.