Las apuestas en los mercados de predicción se han disparado tras las últimas declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en la cumbre de banqueros centrales en Sintra (Portugal). Según los datos de Polymarket y Kalshi, la probabilidad de que la Fed suba los tipos de interés antes de que termine 2026 se sitúa entre el 53% y el 54%, un nivel que no se veía desde hace meses.

¿Qué dijo exactamente Warsh?

En su intervención del 1 de julio, Warsh reconoció que los precios siguen demasiado altos y reafirmó el compromiso del banco central con el objetivo de inflación del 2%. Aunque no adelantó ninguna decisión concreta, el tono de sus palabras fue interpretado por los inversores como una señal de que la Fed no descarta endurecer la política monetaria si la inflación no cede. Sus comentarios llegaron en un panel junto a otros banqueros centrales europeos, lo que añadió aún más peso a sus declaraciones.

¿Por qué importa esto para las criptomonedas?

Un endurecimiento de la política monetaria —es decir, una subida de tipos— suele penalizar a los activos de riesgo, entre los que se incluyen las criptomonedas. Unos tipos más altos encarecen el crédito y reducen la liquidez disponible, lo que puede presionar a la baja sobre el precio del bitcoin y otras criptodivisas. En estos momentos, el bitcoin cotiza en torno a los 59.959 dólares, un nivel sensible que podría verse afectado si finalmente se confirma un giro restrictivo por parte de la Fed.

Además, el hecho de que sean los propios mercados de predicción —y no los analistas tradicionales— quienes estén asignando una probabilidad tan alta a la subida de tipos indica que una parte significativa de los inversores ya está descontando ese escenario. Polymarket y Kalshi han ganado popularidad como indicadores alternativos de sentimiento, y sus probabilidades suelen anticipar movimientos en los mercados financieros tradicionales.

¿Qué significa para el inversor en cripto?

Para el inversor minorista, la principal consecuencia es la incertidumbre. Si la Fed sube los tipos, el coste de oportunidad de mantener criptomonedas —que no generan rendimientos— aumenta frente a activos que sí ofrecen interés, como los bonos. Esto podría provocar salidas de capital hacia activos más seguros. Sin embargo, también es posible que el mercado ya haya descontado en parte este escenario, por lo que una subida real podría tener un impacto limitado si llega dentro de lo esperado.

También conviene recordar que la relación entre la política monetaria y las criptomonedas no es unívoca. En el pasado, periodos de tipos bajos favorecieron las subidas del bitcoin, mientras que las subidas de tipos de 2022 coincidieron con su caída. Pero el contexto actual es distinto: la adopción institucional es mayor, y han aparecido nuevos vectores como los ETF al contado, que podrían actuar como amortiguadores.

En cualquier caso, lo que parece claro es que la narrativa macroeconómica vuelve a centrarse en la inflación y en las decisiones de la Reserva Federal. Las apuestas en Polymarket son solo un síntoma de esa preocupación, pero un síntoma que merece atención.

¿Y ahora qué?

Los próximos discursos de miembros de la Fed y los datos de inflación de julio serán clave para confirmar o desmentir esta tendencia. Si la probabilidad de subida sigue aumentando, podría anticiparse un movimiento bajista en el mercado cripto antes incluso de que la Fed actúe. Por el contrario, si los datos de inflación sorprenden a la baja, esas apuestas se diluirían rápidamente y el bitcoin podría recuperar terreno. De momento, el mercado está en modo 'esperar y ver', pero el viento sopla hacia una política más restrictiva.